商业航天核心概念梳理

　　商业航天产业链分为上游研发制造、中游发射运营、下游应用服务三大环节，各环节的A股核心标的及核心优势如下，可清晰反映产业布局与企业竞争力：

　　上游：研发与核心部件制造

　　这一环节技术壁垒高，企业聚焦核心元器件、特种材料等领域，是产业发展的基础：

　　1. 铖昌科技：5nm制程星载T/R芯片量产，在GW星座市占率达80%、千帆星座达60%，是卫星相控阵雷达核心部件的核心供应商。

　　2. 光威复材：航天级碳纤维龙头，T800级碳纤维通过蓝箭航天认证，国产替代率82%，85%营收来自航天领域，是火箭、卫星核心材料的主要供应商。

　　3. 航天电器：航天连接器市占率超65%，为火箭、卫星提供信号和电力传输的核心部件，深度绑定国家队与民营航天企业。

　　4. 天银机电：星敏感器龙头，子公司天银星际市占率超60%，产品覆盖GW星座、千帆星座，全球最小皮型星敏感器已量产。

　　中游：制造、发射与地面设备

　　该环节是连接上下游的核心，涵盖卫星整星制造、火箭发射及地面设备配套：

　　1. 中国卫星：卫星制造龙头，深度参与国家低轨卫星互联网建设，承接中国星网25颗卫星订单，具备百颗级星座部署能力。

　　2. 航天电子：航天科技集团核心供应商，火箭控制系统、星载路由器技术领先，参与GW星座卫星批量生产，地面设备产能支撑高密度组网需求。

　　3. 上海沪工：收购航天华宇切入火箭结构件领域，南昌基地规划年产50套火箭结构件，同时开展商业卫星AIT业务。

　　4. 航天晨光：箭体制造技术领先，全尺寸薄壁不锈钢箭体适配可回收火箭需求，还为国际空间站提供微重力金属3D打印设备。

　　下游：应用服务与数据处理

　　这是产业价值兑现的核心，企业聚焦卫星通信、遥感、导航等场景应用：

　　1. 中国卫通：国内唯一高通量卫星运营商，运营20颗高轨通信卫星，覆盖全球95%陆地，未来将深度参与低轨卫星互联网运营。

　　2. 中科星图：空天大数据服务商，数字地球平台支撑国防与民用场景，参与算力卫星、低空经济建设，技术商业化能力突出。

　　3. 航天宏图：拥有自主知识产权的PIE遥感软件平台，“女娲星座”是国内最大雷达遥感星座，实现遥感数据的规模化商业应用。

　　4. 华力创通：北斗三号基带芯片技术领先，天通卫星通信模组独家供应中国电信民用终端，应用于华为Mate系列手机直连卫星功能。